Tìm hiểu rõ hơn về chứng quyền có bảo đảm trong mua bán cổ phiếu

1/ Định nghĩa chứng quyền có đảm bảo

Chứng quyền có đảm bảo (hay còn gọi là Covered Warrant - CW) là một loại chứng khoán được phát hành bởi các công ty chứng khoán, có tính chất tương tự như hợp đồng quyền chọn nhưng có tài sản đảm bảo. Đây là một công cụ tài chính cho phép nhà đầu tư có quyền mua (đối với chứng quyền mua) hoặc bán (đối với chứng quyền bán) chứng khoán cơ sở tại một mức giá xác định (giá thực hiện) vào một thời điểm cụ thể trong tương lai (ngày đáo hạn).

Đặc điểm của chứng quyền có đảm bảo:

• Tài sản cơ sở: Mỗi chứng quyền liên kết với một mã chứng khoán cơ sở cụ thể, giúp xác định giá trị của chứng quyền tại thời điểm đáo hạn.
• Quyền và nghĩa vụ: Nhà đầu tư có quyền mua hoặc bán chứng khoán cơ sở theo giá đã được xác định trước, nhưng không bắt buộc phải thực hiện quyền này.
• Thời gian đáo hạn: Chứng quyền có thời gian tồn tại nhất định và sẽ hết hạn khi đến ngày đáo hạn. Nếu không thực hiện quyền trước thời điểm này, chứng quyền sẽ trở thành vô giá trị.
• Hình thức thanh toán: Có thể thanh toán bằng việc nhận chứng khoán cơ sở hoặc nhận tiền mặt chênh lệch giữa giá thực hiện và giá thị trường tại thời điểm đáo hạn.
• Thị trường: Tại Việt Nam, chứng quyền được niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE), được hỗ trợ thanh khoản bởi các tổ chức phát hành thông qua hoạt động tạo lập thị trường.

Ví dụ minh hoạ về chứng quyền có đảm bảo:

Giả sử nhà đầu tư đang xem xét đầu tư vào chứng quyền CMWG1901, cho phép họ quyền mua cổ phiếu của công ty Thế Giới Di Động (MWG). Dưới đây là các thông tin cụ thể về chứng quyền này:

• Giá thực hiện: 90.000 đồng
• Ngày đáo hạn: 26/12/2019
• Tỷ lệ chuyển đổi: 5 : 1 (nhà đầu tư cần 5 chứng quyền để mua 1 cổ phiếu MWG)
• Tổ chức phát hành: Công ty chứng khoán HSC

Tình huống:

Giả sử vào ngày đáo hạn, giá cổ phiếu MWG trên thị trường là 110.000 đồng. Khi đó, nhà đầu tư có thể thực hiện quyền mua 1 cổ phiếu MWG với giá thực hiện 90.000 đồng, nhưng họ cần phải mua 5 chứng quyền CMWG1901. Tổng chi phí mà nhà đầu tư phải bỏ ra cho việc mua chứng quyền là 25.000 đồng (nếu mỗi chứng quyền có giá 5.000 đồng).

Tổng chi phí cho việc thực hiện quyền mua sẽ là:

Chi phí thực hiện quyền: 90.000 đồng (giá thực hiện) + 25.000 đồng (chi phí cho 5 chứng quyền) = 115.000 đồng.

Nếu nhà đầu tư thực hiện quyền mua, họ sẽ mua 1 cổ phiếu MWG với giá 90.000 đồng. Sau đó, họ có thể bán cổ phiếu này trên thị trường với giá 110.000 đồng.

Tính toán lợi nhuận:

Lợi nhuận từ việc bán cổ phiếu: Giá bán (110.000 đồng) - Tổng chi phí (115.000 đồng) = -5.000 đồng.

Trong trường hợp này, nhà đầu tư sẽ không có lợi nhuận, mà còn bị lỗ 5.000 đồng.

Chứng quyền là công cụ tài chính phổ biến hiện nay

2/ Một số yếu tố ảnh hưởng đến giá chứng quyền 

Giá của chứng quyền có đảm bảo chịu tác động từ nhiều yếu tố khác nhau. Cụ thể:

Giá chứng khoán cơ sở và giá thực hiện

Đây là hai yếu tố then chốt trong việc xác định giá trị nội tại của chứng quyền. Mức chênh lệch giữa giá thị trường của chứng khoán cơ sở và giá thực hiện quyền quyết định khả năng sinh lợi của chứng quyền. Nếu giá thị trường vượt qua giá thực hiện, chứng quyền sẽ có giá trị dương.

Thời gian còn lại đến ngày đáo hạn

Thời gian đến hạn cho thấy giá trị thời gian của chứng quyền. Thông thường, chứng quyền có thời gian đáo hạn dài sẽ có giá trị cao hơn vì có nhiều cơ hội hơn cho giá chứng khoán cơ sở thay đổi theo hướng có lợi cho nhà đầu tư. Ngược lại, khi thời gian đáo hạn gần kề, giá trị này sẽ giảm xuống.

Biến động giá của chứng khoán cơ sở

Mức độ biến động giá chứng khoán cơ sở cũng có ảnh hưởng lớn đến giá chứng quyền. Nếu giá chứng khoán cơ sở dao động mạnh, khả năng sinh lời từ chứng quyền sẽ cao hơn, dẫn đến giá của chứng quyền cũng tăng. Điều này bởi vì một mức độ biến động cao mở ra nhiều khả năng cho lợi nhuận, khiến nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao hơn cho chứng quyền.

Lãi suất thị trường

Lãi suất có thể ảnh hưởng đến giá chứng quyền thông qua chi phí cơ hội. Khi lãi suất tăng, nhà đầu tư sẽ nhận được nhiều lãi hơn từ việc giữ tiền thay vì đầu tư vào chứng khoán cơ sở ngay lập tức. Do đó, giá của chứng quyền mua sẽ tăng, trong khi giá của chứng quyền bán có thể giảm do lợi ích từ việc trì hoãn thanh toán giá thực hiện cho đến ngày đáo hạn.

Tình hình kinh tế và tâm lý thị trường

Các yếu tố vĩ mô như tình hình kinh tế, chính trị và tâm lý của nhà đầu tư cũng có thể ảnh hưởng đến giá chứng quyền. Khi thị trường ổn định và có xu hướng tăng trưởng, nhà đầu tư có xu hướng mua nhiều hơn, từ đó đẩy giá chứng quyền lên cao. Ngược lại, trong thời kỳ bất ổn, giá chứng quyền có thể giảm do tâm lý e ngại.

Thanh khoản của chứng quyền

Mức độ thanh khoản cũng ảnh hưởng đến giá của chứng quyền. Những chứng quyền có khối lượng giao dịch cao thường có giá ổn định và dễ dàng mua bán hơn, trong khi chứng quyền ít thanh khoản có thể gặp khó khăn trong việc xác định giá.

Có đa dạng loại hình chứng quyền phổ biến

Ngoài ra, nếu bạn đang tìm kiếm một công cụ giao dịch chứng khoán an toàn, tiện lợi và hiệu quả? Hãy khám phá Chứng Khoán CV trên MoMo. Đây là sản phẩm của Công ty Cổ Phần Chứng khoán CV (CVS) hợp tác với Momo được tích hợp ngay trên ứng dụng ví điện tử MoMo, nơi mang đến cho bạn trải nghiệm giao dịch chứng khoán uy tín. Với tính năng này khách hàng có thể dễ dàng mở tài khoản chứng khoán tại CVS để mua/bán cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Cùng giao diện thân thiện, thông tin cổ phiếu ngắn gọn giúp người mới đầu tư dễ dàng trải nghiệm. 

Bắt đầu tối ưu hóa chiến lược đầu tư của bạn với Chứng Khoán CV trên MoMo ngay hôm nay! 

Chứng Khoán CV trên MoMo

3/ Ứng dụng của chứng quyền trong thực tế

Chứng quyền là một công cụ tài chính linh hoạt, nó được sử dụng trong kinh doanh và đầu tư theo nhiều cách khác nhau. Dưới đây là một số ứng dụng thực tế của chứng quyền mà bạn có thể tham khảo:

• Chứng quyền cho phép nhà đầu tư dự đoán và tận dụng biến động giá cổ phiếu mà không cần phải sở hữu cổ phiếu ngay lập tức. 
• Nếu một nhà đầu tư lo ngại về việc giảm giá của cổ phiếu mà họ đang sở hữu, họ có thể mua chứng quyền bán để giảm thiểu rủi ro này.
• Doanh nghiệp có thể phát hành chứng quyền để huy động vốn từ thị trường. Khi phát hành chứng quyền, doanh nghiệp không phải ngay lập tức phát hành thêm cổ phiếu, mà chỉ cam kết cung cấp cổ phiếu cho người nắm giữ chứng quyền nếu họ quyết định thực hiện quyền mua.
• Chứng quyền có thể là một phần của gói khuyến khích đầu tư, giúp thu hút vốn từ các nhà đầu tư nhờ tiềm năng lợi nhuận cao nếu giá cổ phiếu tăng.
• Doanh nghiệp có thể sử dụng chứng quyền như một phần của chương trình thưởng cho nhân viên, đặc biệt là ở các cấp quản lý. 
• Nhà đầu tư có thể sử dụng chứng quyền như một công cụ để đầu cơ ngắn hạn, nhằm tận dụng các biến động giá cổ phiếu trong thời gian ngắn. 

Chứng quyền được ứng dụng nhiều trong lĩnh vực kinh doanh, chứng khoán

Qua những chia sẻ trên có thể thấy chứng quyền có bảo đảm việc đầu tư theo hình thức này mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn, nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Hy vọng việc hiểu rõ về chứng quyền giúp bạn tối ưu hóa lợi ích và nắm vững chiến lược tài chính trong môi trường đầu tư hiệu quả hơn.