Định giá cổ phiếu trong đầu tư chứng khoán: Định nghĩa và cách thực hiện!

1/ Định nghĩa cơ bản về định giá cổ phiếu

Định giá cổ phiếu là quá trình xác định giá trị thực của cổ phiếu dựa trên các yếu tố tài chính, kinh tế và tiềm năng phát triển của công ty. Đây là việc ước lượng giá trị nội tại của cổ phiếu để so sánh với giá thị trường, giúp nhà đầu tư đánh giá liệu cổ phiếu đó đang được mua vào hay bán ra với giá hợp lý.

Việc nhà đầu tư biết cách định giá cổ phiếu sẽ mang đến nhiều lợi ích quan trọng trong đầu tư chứng khoán như:

• Giúp quyết định mua, giữ hay bán cổ phiếu một cách chính xác.
• Tối ưu hóa lợi nhuận và giảm rủi ro bằng cách tránh mua giá cao hoặc bán khi giá trị thực còn cao hơn giá thị trường.
• Đánh giá sức khỏe tài chính công ty và hiểu các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.
• Quyết định cơ cấu lại danh mục đầu tư.
• Nhận diện cơ hội đầu tư tiềm năng.
• Dự đoán tiềm năng tăng trưởng tương lai của cổ phiếu.

Định giá cổ phiếu là xem xét, đánh giá giá trị thực của cổ phiếu

2/ Một số phương pháp định giá cổ phiếu phổ biến

Phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền (DCF)

DCF - Discounted Cash Flow, chiết khấu dòng tiền là một trong những phương án phổ biến nhất được sử dụng để xác định giá trị cổ phiếu. Phương pháp này được hiểu là việc định giá một doanh nghiệp hay một dự án đầu tư được thực hiện bằng cách dự tính các dòng tiền thu được trong tương lai, sau đó chiết khấu về thời điểm hiện tại với một tỷ lệ chiết khấu thích hợp.

Công thức tính chỉ số DCF:

Trong đó:

• CF: Dòng tiền trong kỳ n
• r: lãi suất chiết khấu dựa trên mức độ rủi ro của dòng tiền
• n = số kỳ/tuổi thọ của tài sản

Phương pháp định giá dựa trên so sánh với các công ty cùng ngành

Phương pháp định giá dựa trên so sánh (Comparative Valuation) là việc định giá cổ phiếu dựa trên so sánh tương quan giữa cổ phiếu của công ty với cổ phiếu của các công ty trong ngành. Thông thường, các chỉ số thường được sử dụng là P/E (Price to Earnings) hoặc P/B (Price to Book Value).

P/E là tỷ số tài chính được sử dụng để đánh giá mối liên hệ giữa giá trị thị trường của cổ phiếu so với thu nhập của cổ phiếu đó. Bằng cách tham chiếu với P/E của các cổ phiếu khác trong ngành hoặc P/E trung bình ngành, nhà đầu tư có thể đánh giá xem cổ phiếu mình đang quan tâm đang được đánh giá như thế nào so với thị trường.

Công thức tính giá trị cổ phiếu theo tỷ lệ P/E:

Trong đó: 

• Tỷ lệ P/E trung bình ngành: được tính bằng P/E trung bình của các cổ phiếu trong ngành
• EPS: Thu nhập mỗi cổ phiếu, tính bằng cách chia tổng lợi nhuận sau thuế cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành.

Có nhiều phương pháp định giá cổ phiếu

P/B là tỷ số tài chính được sử dụng để đánh giá mối liên hệ giữa giá trị thị trường của cổ phiếu so với giá trị sổ sách của cổ phiếu đó. Bằng cách tham chiếu với P/B của các cổ phiếu khác trong ngành hoặc P/B trung bình ngành, nhà đầu tư có thể đánh giá xem cổ phiếu mình đang quan tâm đang được đánh giá như thế nào so với thị trường.

Công thức tính giá trị cổ phiếu theo tỷ lệ P/B:

Trong đó: 

• Tỷ lệ P/B trung bình ngành: được tính bằng P/B trung bình của các cổ phiếu trong ngành
• Book Value: Giá trị sổ sách của cổ phiếu, tính bằng cách chia vốn chủ sở hữu cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành.

3/ Yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu

Yếu tố tài chính

Một số yếu tố tài chính có ảnh hưởng tới việc định giá cổ phiếu như:

• Doanh thu: Doanh thu bao gồm doanh thu hoạt động, doanh thu từ hoạt động tài chính và doanh thu bất thường. Trong đó, hiểu một cách đơn giản nhất, doanh thu hoạt động là số tiền doanh nghiệp thu được từ hoạt động bán hàng hóa và cung cấp dịch vụ.
• Lợi nhuận: Lợi nhuận được hiểu một cách đơn giản nhất là doanh thu trừ đi toàn bộ chi phí phát sinh trong quá trình hoạt động của một doanh nghiệp. Thông thường lợi nhuận bao gồm lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh và cung cấp dịch vụ chính; lợi nhuận từ hoạt động tài chính và lợi nhuận từ hoạt động khác. Lợi nhuận cao cho thấy hiệu quả hoạt động của công ty tốt và ảnh hưởng tích cực đến giá cổ phiếu.
• Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu: Đây là một trong các tỷ lệ phản ánh sức khỏe tài chính của một công ty. Tỷ lệ này ở mức cân bằng, hợp lý cho thấy công ty đang có tình hình tài chính lành mạnh. Ngược lại, nếu tỷ lệ này quá cao hay mất cân bằng sẽ ảnh hưởng tới khả năng trả nợ cũng như hoạt động liên tục của công ty, và chắc chắn sẽ ảnh hưởng tới giá cổ phiếu.

Yếu tố thị trường

Một số yếu tố thị trường có thể ảnh hưởng tới giá cổ phiếu của một công ty như:

• Tình hình kinh tế: Tình hình kinh tế tổng quát bao gồm tăng trưởng GDP, tỷ lệ lạm phát, lãi suất,... có thể tác động trực tiếp đến giá cổ phiếu. Ví dụ, trong giai đoạn kinh tế phát triển mạnh, giá cổ phiếu thường có xu hướng tăng, trong khi trong giai đoạn suy thoái kinh tế, giá cổ phiếu có thể giảm.
• Lợi thế về ngành: Trong mỗi giai đoạn phát triển của nền kinh tế sẽ có những ngành có lợi thế cạnh tranh hơn so với những ngành khác. Lợi thế này sẽ ảnh hưởng tới giá cổ phiếu của các công ty trong ngành tùy theo thời kỳ.

Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu

4/ Chiến lược đầu tư dựa trên kết quả định giá cổ phiếu

Dựa trên kết quả định giá, nhà đầu tư có thể xây dựng một số chiến lược đầu tư phù hợp như sau:

Chiến lược đầu tư giá trị

Nếu giá thị trường của cổ phiếu đang thấp hơn giá trị thực của cổ phiếu, nhà đầu tư có thể mua vào với kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng lên bằng giá trị thực. Điều này thường đòi hỏi một chu kỳ đầu tư dài hạn và khả năng chịu đựng rủi ro khi thị trường có những biến động trong ngắn hạn.

Chiến lược đầu tư theo chu kỳ

Dựa trên việc phân tích chu kỳ kinh tế, nhà đầu tư có thể chọn cổ phiếu thuộc các ngành dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh trong các giai đoạn cụ thể của chu kỳ. Kết quả định giá sẽ giúp họ chọn ra những cổ phiếu có tiềm năng lớn nhất trong các ngành đó.

Áp dụng định giá vào thực tế đầu tư

5/ Làm thế nào để cải thiện kỹ năng định giá cổ phiếu?

Thực hành định giá cổ phiếu thông qua các bài tập thực tế

Để cải thiện kỹ năng định giá cổ phiếu, việc thực hành thông qua các bài tập thực tế là rất quan trọng. Bạn có thể bắt đầu bằng cách chọn một số công ty bạn quan tâm và tự mình tiến hành các phương pháp định giá như đã đề cập ở trên. Sau đó, so sánh kết quả định giá của bạn với giá thị trường hiện tại để xem xét sự chênh lệch. Việc thực hành thường xuyên sẽ giúp bạn nắm vững các phương pháp định giá và dần dần phát triển cảm nhận cá nhân về giá trị cổ phiếu.

Bạn có thể thực hành bằng cách chọn một cổ phiếu cụ thể, thu thập các dữ liệu cần thiết để có thể áp dụng một số phương pháp như phương pháp định giá DCF, định giá theo P/E. Sau đó bạn hãy so sánh kết quả định giá với diễn biến giá thị trường hiện tại để có thể đưa ra kết luận về việc cổ phiếu đang được định giá như thế nào.

Ngoài ra, đối với những nhà đầu tư mới tìm hiểu về thị trường chứng khoán, cổ phiếu thì muốn thực hành nhiều hơn nhất định đừng bỏ qua tính năng Chứng Khoán CV trên MoMo. Đây là sản phẩm của Công ty Cổ Phần Chứng khoán CV (CVS) hợp tác với Momo được tích hợp ngay trên ứng dụng ví điện tử MoMo. Thông qua tính năng này, khách hàng có thể dễ dàng mở tài khoản chứng khoán tại CVS để mua/bán cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam hoàn toàn miễn phí. Hơn thế nữa, MoMo còn mở rộng cơ hội đầu tư đến mọi đối tượng với số vốn khởi điểm siêu nhỏ chỉ từ 10.000 đồng, giúp bất kỳ ai cũng có thể dễ dàng tiếp cận thị trường chứng khoán.

Chứng Khoán CV trên MoMo

Tìm kiếm nguồn tài liệu và học liệu để nâng cao kiến thức về định giá cổ phiếu

Để nâng cao kiến thức, bạn có thể tham khảo các nguồn tài liệu sau:

• Sách về định giá cổ phiếu: Hiện nay có khá nhiều đầu sách chuyên sâu về định giá cổ phiếu từ các tác giả uy tín để mọi người tham khảo như "The Intelligent Investor" của Benjamin Graham, "Security Analysis" của Graham và David Dodd, hay "Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies" của McKinsey & Company.
• Khóa học trực tuyến: Các nền tảng như Vietstock, AzFin Academy, Coursera, Udemy và edX cung cấp nhiều khóa học về tài chính và định giá cổ phiếu. Một số khóa học đáng chú ý bao gồm "Valuation and Financial Analysis For Startups" trên Coursera và "Financial Markets" của Yale University. Các khóa học này thường được giảng dạy bởi các chuyên gia cao cấp trong ngành.
• Website tài chính: Các trang như Investopedia, Morningstar, Fireant, Seeking Alpha,… sẽ cung cấp nhiều bài viết và hướng dẫn chi tiết về cách định giá cổ phiếu cũng như cập nhật các xu hướng mới nhất trên thị trường.
• Diễn đàn và cộng đồng đầu tư: Tham gia các diễn đàn như Reddit (r/investing) hoặc các cộng đồng trên StockTwits để học hỏi từ kinh nghiệm của các nhà đầu tư khác và cập nhật thông tin thị trường từ nhiều góc nhìn khác nhau.

Tìm kiếm nguồn tài liệu và học liệu để nâng cao kiến thức về định giá cổ phiếu

Định giá cổ phiếu là một kỹ năng thiết yếu trong đầu tư, giúp nhà đầu tư nhận biết giá trị thực của cổ phiếu. Điều này đòi hỏi sự hiểu biết sâu về các phương pháp định giá và yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Để nâng cao kỹ năng, nhà đầu tư nên liên tục học hỏi, thực hành định giá thông qua các tình huống thực tế và cập nhật kiến thức từ các nguồn tài liệu uy tín. Qua đó sẽ giúp bạn đưa ra quyết định đầu tư chính xác và hiệu quả hơn.

Mọi thắc mắc, khách hàng vui lòng liên hệ MoMo theo 3 cách:

• Hotline: 1900 54 54 41 (1.000đ/phút)
• Email: [email protected]
• Tính năng Trợ giúp: Đăng nhập MoMo >> Chọn biểu tượng Trợ giúp hoặc nhập từ khóa "trợ giúp" vào ô tìm kiếm.